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南方周末

新来,美国最高法院的文件、协议等失效金额法学,变成国际股票买卖,国际政热点成绩。法院两边的对垒,阿根廷责骂和纽约巨富Paul Singh(掣爪) 辛格)旗下的对冲基金。依据6月16日美国最高法院的终极想,:阿根廷大败,Paul Singh得胜。法院判决阿根廷该当100%全额偿付掣爪·辛格手说话中肯阿根廷国债。

文件、协议等失效金额和制造硬币是精确的进口,甚至文件、协议等失效金额人也与主权州公平地。筹码阿根廷和辛格对冲基金中间的厌恶,简而言之。

直到20世纪50年头,阿根廷仍然是独一富有些人州。但贸易壁垒、民族化、顶点国家主义和从那里发作的动乱的政健康状况。尔后,理财衰退、阿根廷一团糟,不再受国际短期资金市场的相信。

为了变强国债对金融家的引力,从1976年开端,阿根廷选择在美国纽约发行国债,国债发行受美国法度支配。。声调像是一张脸。,但相当作阿根廷,金融家对美国法院和法规的相信度高高的。阿根廷国债发行成。

天下无收费的吃午饭。阿根廷经过在美国的法度体系中发行信用证来发行信用证。,吐露金融家,无什么都可以养护发作。,假设发作争执,自然,它不料作为一种裁决。。从1999到2002,阿根廷危险的的理财衰退,因而无法如期归还国债。。直到2001年12月,阿根廷报答误期的国债总和达930亿钱。。

正视落落大方震怒的文件、协议等失效金额人和约书国债(很多是普通个人的金融家),阿根廷有个测算表。阿根廷在2005和2010现在时的了两遍文件、协议等失效金额重组。。直到2010,92%的文件、协议等失效金额和约书人接收了文件、协议等失效金额重组协定。,即阿根廷内阁文件、协议等失效只需归还25%至35%的票面重要性。

当作形成大块的阿根廷国债和约书者,使相等它不太像,这仍然是独一断言。。说到底,文件、协议等失效金额人是主权州。,依赖账目是不好的的。,怎么不节省少量地遗失。。但某些人计算不准歹人更合适的,比如,特意务坏账投入的劫掠者基金。。而Paul Singh的对冲基金执意其中经过。。

掣爪·辛格的对冲基金以极低价钱买下了13亿钱的失约阿根廷国债。依据诗人,劫掠者基金的不矛盾的谋略,经过法学,断言文件、协议等失效金额人擦去100%的文件、协议等失效金额。

对方是主权州,事实不容易办到。比如,州看法主权豁免。。但诗人手中有打出王牌赢。一是阿根廷本的国债发行文书并未包罗个人举动条目(Collective action 条目),因而,使相等是绝形成大块原告也和约书阿根廷内阁的做法。,诗人有权不接收。

二是阿根廷在纽约发行国债。,在美国法院支配下。这亦当年金融家们像贿赂政局动乱的阿根廷国债的原稿经过。假设发行阿根廷国债,假设发作争执,金融家不相信州的法院能做出公平的决定。,亦不相信内阁会演技法院的想。即使假设法学发作在美国法院,但愿阿根廷规持续在国际筹划上精致物品地任务,难以忍受的不尊敬法院的想。。

法学顺序环形的。即使诗人无畏惧,搅动阿根廷。2012年,阿根廷军舰 Fragata Garner被利伯塔德法院羁留,这是贝辛格的赋予。上诉后,军舰比分归来了。,在阿根廷内阁神灵,这仍然是独一重量打击。。惧怕被法院留住,阿根廷总统一向岂敢乘坐总统的水平。、租一架商事水平。

未处理的国债发行成绩,阿根廷内阁不相干的融资的货币利率高企至10%在上文中,阿根廷国际短期资金市场融资之路。

辛格与阿根廷的法学,法哲学否认复杂。文件、协议等失效金额人有归还资格,原告断言拥有些人基金和利钱不再正规的。。2013年2月,美国法院裁定阿根廷不应完整归还诗人的文件、协议等失效金额。,还应基础的归还还没有偿付的拥有原告的文件、协议等失效金额。。在这场合,阿根廷上诉被击退。

说起来,美国内阁小病瞥见这一比分及其错综复杂的状态。,美国国库甚至表达反风景。。但憎恨美国法院早已决定了什么,内阁无权断言。

阿根廷非但要100%归还辛格手说话中肯国债,它也正视着其余的内阁债券和约书人的后续CLA的养护。。依据国债发行说话中肯等额报答(PARI) Passu条目,其余的已收到打折扣的债券和约书人,它也可以经过法度。,断言100%的惩罚。同样一来,阿根廷将报答数无数钱,眼前,阿根廷内阁的货币储备只不外。

怨恨在不相干的宣布中,阿根廷内阁一向对辛格的劫掠者基金持强劲姿态。,全力以赴地控告他们的抢劫的。不外,文件、协议等失效金额仍然同样公平,独自地内阁才干做到。

[注释者]个人举动的条目是说,假设主权失约,形成大块文件、协议等失效金额人和约书重组规。,小半不和约书重建的人应力接收。。当初希腊文件、协议等失效金额失约,希腊内阁加强了任一个人举动条目来后退,违犯和约,耍流氓。美国的法规比除英国外的欧洲国家强。,或许执意这么样。。

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